O BB Investimentos analisou o ativo Embraer (EMBR3) em seu portfólio e optou por manter a recomendação neutra com preço-alvo em R$ 14. Já o potencial de valorização está em 89,2%.

Para a gestora, uma nova Embraer se apresenta ao mercado após o cancelamento da parceria com a Boeing.

A recuperação de margens operacionais ainda se mostra distante, porém, a capacidade tecnológica da Embraer aliada ao conhecimento de mercado permite confiar na estratégia adotada para retomar o protagonismo na indústria aeroespacial.

Embraer

EMBR3: líder mundial

A Embraer é líder mundial na fabricação de jatos comerciais de até 150 assentos e vem reforçando seus negócios nos demais segmento de atuação. “Ainda permanecemos com pouca visibilidade na retomada da carteira de pedidos (Backlog) nos próximos trimestres, e por isso mantivemos nossa recomendação neutra”, informou.

De acordo com o BB Investimentos, a Embraer apresentou resultado neutro no terceiro trimestre.  Os impactos do Covid-19 na indústria aérea mundial combinada ao cancelamento da parceria com a Boeing formaram uma tempestade perfeita para os números da companhia em 2020.

“A Embraer entregou sete jatos comerciais e vinte e um jatos executivos (19 jatos leves e dois jatos grandes), totalizando 28 jatos entregues no período, contra 44 jatos entregues no terceiro trimestre de 2019”, destacou.

Embraer (EMBR3): BB Investimentos mantém recomendação neutra e preço-alvo em R$ 14

Backlog

Vale mencionar que não houve nenhum cancelamento de pedidos de aeronaves, sendo apenas postergações de entregas que deverão se ajustar nos próximos anos. A carteira de pedidos (Backlog) manteve-se acima dos USD 15,0 bilhões ao longo dos nove primeiros meses de 2020, versus a média de USD 16,4 bilhões em 2019, o que sinaliza ainda um período desafiador nos próximos trimestres.

Já os custos de separação relacionados à parceria com a Boeing consumiram R$ 215,7 milhões em 2020 e mais R$ 485,5 milhões em 2019, totalizando até o momento mais de R$ 700,0 milhões em uma parceria que não se concretizou.

O cancelamento da Joint Venture com a Boeing é alvo em disputa judicial que corre em sigilo e poderá resultar ou não em indenização. Uma indenização a favor da Embraer poderia contribuir para a valorização das ações em 2021.

Gestão de Liquidez

Conforme relatório do BB, a Embraer emitiu, no terceiro trimestre de 2020, US$ 750 milhões em títulos com vencimento em 2028.

Com efeito a companhia conseguiu preservar a liquidez com R$ 12,3 bilhões em caixa no terceiro trimestre de 2020 contra R$ 10,9 bilhões no segundo trimestre de 2020. A dívida liquida no terceiro trimestre de 2020 atingiu R$ 13,3 bilhões.

Veja EMBR3 na Bolsa:

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