No resumo corporativo da Guide Investimentos, a equipe de análises incluiu Assaí (ASAI3), CPFL Energia (CPFLE3), Vivara (VIVA3) e 3R Petroleum (RRRP3).
Acompanhe o resumo dos balanços e as devidas análises
Assaí (ASAI3)
O Assaí comunicou ao mercado que a oferta para dar liquidez à venda de outra parcela relevante de participação do Casino foi precificada em R$ 16,00. O preço representa um desconto de ~1,5% contra o fechamento do papel no pregão de ontem (16/03/23).
Foram colocadas 254 milhões de ações por parte do Casino, reduzindo sua participação para perto de 12% na estrutura acionária do Assaí (antes da oferta era perto de 30%).
“Neutro. Dado que a oferta já vem fazendo preço nos últimos pregões, entendemos que o potencial de mexer nas cotações no curtíssimo prazo é limitado. Conforme comentamos na divulgação da oferta corrente, o movimento é bastante positivo para a companhia em termos de governança corporativa.”
CPFL (CPFE3)
A CPFL entregou números acima das expectativas no 4T22. A companhia entregou receita líquida de R$11 bilhões (+7% t/t e -2% a/a), 13% acima das expectativas, principal causada por redução de 1,3% na carga nas distribuidoras, parcialmente compensada pelo reajuste anual; R$1,3 bilhões de receitas das geradoras, impulsionada pelo aumento de 31% nas vendas de energia e diminuição dos seus custos; contribuição de R$311 milhões de receita operacional bruta originada pelo segmento de Transmissão, principalmente devido ao reajuste tarifário do RAP no ciclo 22/23.
Operacionalmente, a companhia entregou melhora nos índices de perdas em distribuição (porém com uma carga menor), melhora no segmento de geração devido a maior venda de energia no período (+31% a/a) e a entrada em novas operações de transmissão. Outro destaque foi para a queda de 14% na inadimplência, levando o PDD para R$52 milhões e o índice PDD/Receita de fornecimento diminuir 17 bps, alcançando 0,73%.
A companhia anunciou proposta da Administração de dividendos no valor de R$ 2.422 milhões, R$ 2,10/ação, alcançando 50% de payout do lucro distribuível.
“Positivo. Apesar na queda na carga das distribuidoras, a CPFL conseguiu entregar números operacionais e financeiros superiores aos vistos nos períodos passados e acima das expectativas do mercado.”
Vivara (VIVA3)
A Vivara apresentou bons números no 4T22, com um bom crescimento de faturamento, marcado principalmente por um avanço expressivo da operação da Vivara Life.
A receita líquida da companhia avançou 17,2% no A/A, fechando o 4T22 em R$ 644 milhões. As vendas via lojas físicas tiveram crescimento de 16,1% e as vendas digitais +20,6%.
Detalhando a performance da operação física, destaque mais uma vez ficou por conta do crescimento da operação Vivara Life, que quase triplicou na comparação anual (+183%).
Destaque negativo para as vendas nas lojas em quiosques, que tiveram retração de 16,6%, mas que totalizam um percentual bem pouco expressivo dentro do mix da companhia. O SSS (junto com o e-commerce) foi de 4,4% no 4T22. A companhia encerrou o ano com 336 pontos de vendas, com 23 aberturas líquidas em 2022.
Destaque positivo para o ganho de margem bruta e EBITDA da companhia no período, denotando um excelente controle de custos e despesas. A margem bruta da companhia avançou 2,7 p.p. na relação A/A (70,8% no 4T22) e a margem EBITDA teve ganho ainda um pouco maior, de 2,9 p.p., totalizando 27,6% no conceito ajustado.
Rodando com uma estrutura de capital com caixa líquido, a companhia teve terreno para apresentar lucro líquido de R$ 157 milhões no trimestre, com uma margem estável no A/A (24,5%).
“Positivo. A Vivara teve um excelente trimestre no 4T22, com uma expansão razoável na operação, margens em um patamar crescente e saudável, além de ter uma estrutura de capital ajustada para o momento macro mais desafiador pelo qual passamos. Ainda que o resultado tenha vindo dentro das estimativas do mercado, a solidez dos números deve sustentar uma reação positiva por parte dos investidores.
3R Petroleum (RRRP3)
A 3R possui 9 polos ao todo. Mas atualmente, opera os polos Macau, Areia Branca, Fazenda Belém, Rio Ventura, Recôncavo, Peroá e Papa Terra, e detém participação de 35% no Polo Pescada, este último operado pela Petrobras. Os dados de produção referentes à 100% do Polo Potiguar serão incorporados aos relatórios de produção, tão logo o processo de transição junto à Petrobras seja concluído e aprovado pela ANP.
Cluster Potiguar: a produção do Cluster Potiguar registrou crescimento de 8,7% boed comparado ao mês anterior. O desempenho é justificado principalmente pela recuperação parcial do Polo Macau, +13,2% boed contra o mês passado, suportada pela gradativa reabertura de poços.
Cluster Recôncavo: a produção do Cluster Recôncavo registrou redução de 9,1% boed contra o mês passado. A performance é explicada principalmente por limitações da UPGN de Catu para recebimento de gás em determinados dias do mês.
Cluster Offshore: a produção do Cluster Offshore registrou redução de 13,4% boed contra o mês passado. Esse resultado é função: da produção estável de gás no Polo Peroá, alinhado ao volume de demanda previsto no contrato de take or pay, e da reativação de mais um poço produtor no Polo Papa Terra em fevereiro, compensado pela paralisação da produção no ativo a partir do dia 25 de fevereiro desse ano, por limitação nos sistemas de geração e abastecimento de energia da unidade 3R-2 (TLWP).
“Neutro. A produção média diária referente a 3R Petroleum consolidada dos oito Polos citados atingiu 21,5 mil boed redução de 7% contra o mês passado. Sem surpresas: as paradas para melhorias já haviam sido notificadas em fato relevante e problemas técnicos são recorrentes. Mercado deve ter reação neutra ao relatório de produção de fevereiro.
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