A Singulare Investimentos divulgou sua carteira de ações Top Pick para janeiro com os seguintes ativos: Bradesco (BBDC4), CCR (CCRO3), br Malls (BRML3), Hapvida (HAPV3), e JBS (JBSS3).
Em relatório, a gestora elenca os seguintes comentários:
CCR (CCRO3)
Na nossa visão, os impactos da paralisação para conter o avanço da Covid-19 sobre os resultados da empresa têm sido menores que o esperado: no segmento de toll-roads (responsável por 75% do EBITDA do grupo CCR) a queda do volume de tráfego de veículos equivalentes desde 01/jan até 26/11 foi de cerca de 2,8%. O segmento mais impacto tem sido o de mobilidade urbana e aeroportos, onde os volumes de tráfego acumulam quedas de 46,6% e de 62,2% desde o início do ano, respectivamente. Essa visão, combinada com uma queda de mais de 28,6% do papel este ano, sustentam nossa visão positiva para as ações da companhia. Vemos o papel negociando a R$ 13,77/ação contra preço-justo de R$ 17/ação.
Bradesco (BBDC4)
Na nossa visão, o Banco Bradesco está bem preparado para se beneficiar da recuperação da economia local. Capital é saudável, inadimplência e cobertura de juros estão em níveis adequados e o ROE do segmento de crédito é elevado. Logo, com volumes de crédito começando a exibir melhoras, entendemos que o banco pode retomar um ROE de 20% nos próximos 12/18 meses; Essa visão, combinada com valuations atrativos, sustentam nossa visão positiva para a ação.
br Malls (BRML3)
Na nossa visão, as ações da BR Malls estão excessivamente descontadas por conta das medidas de restrição de mobilidade social para conter o avanço da covid-19 sobre a população. Vemos o papel negociando a R$ 10,06/ação contra preço-justo de R$ 12,5/ação. Olhando para frente, com a vacina contra o covid-19 devendo ser anunciada em breve, avaliamos que a BR Malls deve recuperar seus resultados operacionais e voltar a entregar um bom nível de geração de fluxo de caixa operacional. No 3T20, a BR Malls alcançou geração de fluxo de caixa operacional, expressa pelo conceito EBITDA Ajustado de R$ 116,033MM ante R$ 48,582MM no 2T20
Hapvida (HAPV3)
Na nossa visão, a Hapvida deve continuar expandindo seus resultados operacionais no decorrer dos próximos exercícios de forma sólida; As principais frentes de crescimento da empresa no decorrer dos próximos exercícios são: (i) via aquisições, principalmente de ativos na região Sudeste do país; e (ii) via crescimento orgânico, com a companhia devendo capturar ganhos de sinergia em função das aquisições mais recentes realizadas pela empresa.
JBS (JBSS3)
Entendemos que a companhia seguirá apresentando forte resultado operacional no decorrer dos próximos exercícios como consequência do cenário externo mais favorável para produtores de proteína animal. Parceria estratégia da companhia com o Grupo WH (maior produtor de porco do mundo) no mercado chinês é positiva e pode adicionar cerca de R$ 3 bilhões/ano para a companhia.
Essa visão e valuations atrativos do papel sustentam nossa recomendação de compra para o papel – vemos o papel negociando a R$ 24,01/ação contra preço-justo de R$ 34/ação.
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