Renda Fixa: curva de juros abriu refletindo o ainda elevado risco fiscal, diz gestora

A XP Investimentos analisou o cenário para investimentos em renda fixa e destacou que a curva de juros abriu, refletindo o ainda elevado risco fiscal no país.

De acordo com a gestora, no mês de janeiro houve a primeira reunião do Copom de 2021. Como esperado, a Selic foi mantida em 2% ao ano, porém o Banco Central decidiu retirar o forward guidance, indicando que o período de elevação da taxa básica de juros pode se iniciar antes do que o previamente esperado.

“A curva de juros abriu durante o mês, refletindo o ainda elevado risco fiscal, o alto volume de casos de covid-19 no Brasil e as incertezas antes da eleição à Câmara e ao Senado, que em fevereiro deram vitória aos candidatos do Planalto. O movimento nas curvas levou à desvalorização dos títulos do Tesouro Direto”, destacou.

Lado positivo

Ainda de acordo com a gestora, do lado positivo a definição das presidências das casas legislativas tem o potencial de destravar agendas importantes de reformas, o que pode mitigar o risco fiscal no país. Com evoluções importantes e redução de incertezas, é possível que o volume de emissões volte a crescer, à medida em que mais empresas sintam confiança para voltar a realizar investimentos.

Aplicações

Conforme a analista de renda fixa Camiulla Dolle, no mês de janeiro a poupança apresentou resgates líquidos recorde de R$ 18 bilhões. Historicamente, o primeiro mês do ano apresenta resgates líquidos, uma vez que é mês de forte concentração de despesas familiares, mas chama a atenção a magnitude.

“No início de 2021, o auxílio emergencial em virtude da pandemia da covid-19 deixou de ser pago pelo governo. Enxergamos este pagamento como um dos fatores que impulsionou a captação líquida recorde da poupança em 2020, a levando a ultrapassar o estoque de R$ 1 trilhão. Com o fim do auxílio, espera-se que a captação seja mais fraca ao longo de 2021, principalmente ao se considerar que muitos poupadores utilizarão seus recursos para fazer frente às despesas essenciais”, disse.

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