A Totvs (TOTS3) fez nesta sexta-feira (14) oferta de R$ 6,1 bilhões pela rival Linx (LINX3), competindo com a oferta feita esta semana pela empresa de pagamentos StoneCo.

Segundo a Reuters, a oferta, com um prêmio cerca de 1% sobre a proposta da StoneCo, fez com que as ações da Linx chegassem a subir 13%.

O movimento sugere que investidores esperam que a StoneCo, cujo valor de mercado é mais que quatro vezes a da Totvs, faça uma nova oferta mais alta ou melhorada.

Linx (LINX3) diz negociar fusão com StoneCo; ações disparam
Linx (LINX3) diz negociar fusão com StoneCo; ações disparam

TOTS3: análise

Diretor de investimentos da Reach Capital, Ricardo Campos disse à Reuters que tanto na oferta da Totvs como em uma potencial nova proposta da StoneCo os acionistas devem ter direito a capturar sinergias e não só os controladores.

Já a nalistas do Bradesco BBI citaram que o valor da transação não é materialmente diferente do da StoneCo.

Entretanto, a principal diferença é que os acionistas da Linx deteriam cerca de 24% da Totvs, enquanto para a Stone é basicamente em dinheiro (90% do valor total), o que pode ser fator importante para decisão.

Em nota, eles disseram que “tentando ter uma visão mais simples do que pode ser um processo complexo, nosso cenário base é que será a Stone quem comprará a Linx, pelo simples fato de ela ter bolso maior que o Totvs”.

Para eles, caso a Stone realmente queira comprar a Linx, poderá apresentar uma oferta mais atraente.

Linx (LINX3) diz negociar fusão com StoneCo; ações disparam
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TOTS3: a oferta

A Totvs afirmou que sua oferta envolve uma ação da empresa e R$ 6,20 por ação da Linx, avaliando a Linx em R$ 34,09 por ação e que manterá a Totvs como empresa listada.

A proposta é válida por 30 dias, e o acordo daria aos acionistas da Linx uma participação de 24% na Totvs.

Veja a TOTS3 na Bolsa:

https://www.youtube.com/watch?v=BeJlrZSBTYM
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