A S&P Global Ratings colocou os ratings de crédito de emissor e emissão ‘brAA-’ na Escala Nacional Brasil atribuídos ao Magazine Luiza (MGLU3) e na listagem CreditWatch com implicações negativas.
“Esperamos resolver o CreditWatch dentro dos próximos 90 dias quando tivermos mais clareza sobre os impactos dos ajustes em nossa avaliação de crédito atual e sobre as potenciais implicações futuras tanto para o negócio quanto para a flexibilidade financeira da empresa, além da atualizar nosso cenário-base e nossas métricas de crédito.
Poderemos rebaixar os ratings em mais de um degrau caso acreditemos que esses ajustes contábeis tenham um impacto negativo no negócio da companhia ou se esperarmos que as métricas de crédito continuarão deterioradas por mais tempo, com dívida líquida ajustada sobre EBITDA acima de 5,0x, cobertura de juros pelo EBITDA abaixo de 2,0x e liquidez pressiona”, disseram os analistas da agência de classificação de risco.
Ação de Rating
“O ajuste contábil pode impactar a nossa avaliação de administração e governança, além a nossa visão sobre os riscos de negócio da empresa e a sua flexibilidade financeira”, justificaram. Em 13 de novembro de 2023, o Magazine Luiza reportou um ajuste negativo de R$ 830 milhões em seu patrimônio líquido devido a lançamentos contábeis incorretos relacionados a bonificações comerciais. Ao mesmo tempo, a empresa anunciou um ajuste positivo de R$ 507 milhões referentes a créditos fiscais de PIS/COFINS sobre tais bonificações.
Resultados financeiros
O Magazine Luiza – Magalu (MGLU3) reportou um ajuste negativo de R$ 830 milhões em seu patrimônio líquido devido a lançamentos contábeis incorretos relacionados a bonificações comerciais e um ajuste positivo de R$ 507 milhões referentes a créditos fiscais de PIS/COFINS sobre tais bonificações.
Apesar das métricas operacionais terem apresentado uma melhora gradual com margem bruta de 30,4% e margem EBITDA de cerca de 5,8% em 30 de setembro de 2023, os ambientes econômico e competitivo continuam desafiadores e as métricas de alavancagem seguem fracas, com dívida líquida ajustada sobre EBITDA de 7,0x e cobertura de juros de 1,5x nos últimos 12 meses.
Atualmente, a empresa possui R$ 3,3 bilhões de caixa e equivalentes de caixa, além de R$ 4,8 bilhões em recebíveis que poderiam ser descontados para arcar com eventuais necessidades de liquidez ante os vencimentos no curto prazo, que totalizam R$ 3,0 bilhões. “Entretanto, a ocorrência de ajustes contábeis não esperados pode afetar a percepção de risco de crédito do Magazine Luiza, com eventuais impactos em sua flexibilidade financeira em termos de custo e disponibilidade de opções de crédito no mercado, especialmente dados os importantes montantes de dívida com vencimento nos próximos 12 meses.”
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