O IPCA de junho registrou queda de 0,08%, levemente acima da nossa expectativa (-0,10%) e da mediana do mercado (BBG: -0,09%; Broadcast: -0,10%). No acumulado nos últimos doze meses, a inflação desacelerou para 3,16% (vs. 3,94% anterior), pouco acima da nossa expectativa (3,14%).
Em resumo, a divulgação veio majoritariamente em linha com a expectativa do mercado. No entanto, a resiliência do setor de serviços e sua respectiva leitura subjacente reforça um cenário de desaceleração mais lenta da inflação a frente e de um ajuste gradual da política monetária.
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O IPCA de junho registrou queda de 0,08%, levemente acima da nossa expectativa (-0,10%) e da mediana do mercado (BBG: -0,09%; Broadcast: -0,10%). No acumulado nos últimos doze meses, a inflação desacelerou para 3,16% (vs. 3,94% anterior), pouco acima da nossa expectativa (3,14%).
Conforme esperado, Alimentação e Bebidas (-0,66% vs. -0,51% est.) e Transportes (-0,41% vs. -0,81% est.) registraram deflação sendo os principais impactos no headline. No grupo Alimentação e Bebidas, note-se recuo de 1,07% em Alimentação no Domicílio (vs. -0,78% estimado) e alta de 0,46% em Alimentação Fora do Domicílio. Transportes, por sua vez, foram influenciados principalmente pelo recuo em automóveis novos (-2,76%) e usados (-0,93%), além da queda nos preços de combustíveis.
Adicionalmente, Artigos de residência (-0,42%) e Comunicação (-0,14%) registraram taxa de variação abaixo da expectativa. Saúde e Cuidados Pessoais (0,11%) apresentaram forte desaceleração em relação a divulgação anterior.
Na outra ponta, destaque de alta para Habitação (0,69%), impactado principalmente pelo reajuste de energia elétrica residencial e taxa de água e esgoto. Vestuário (0,35%), Despesas Pessoais (0,36%) e Educação (0,06%) também apresentaram variações positivas.
Nas aberturas, Administrados avançaram 0,06%, levemente acima da nossa expectativa e desacelerando em relação ao aumento de 0,71% anterior, enquanto Livres recuaram 0,13% (vs. -0,12% est.). Serviços aceleraram para 0,62% (ante -0,06% anterior) e Industriais apresentaram deflação de 0,58%. As leituras subjacentes de serviços e industriais avançaram 0,67% e 0,11% respectivamente. A média dos cinco núcleos (0,20% vs. 0,37%) desacelerou novamente, enquanto o índice de difusão caiu de 55,97% para 49,60%.
Em resumo, a divulgação veio majoritariamente em linha com a expectativa do mercado. No entanto, a resiliência do setor de serviços e sua respectiva leitura subjacente reforeforça um cenário de desaceleração mais lenta da inflação a frente e de um ajuste gradual da política monetária.
*Rafael Rondinelli é economista no Modalmais
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