O IBC-Br registrou forte alta de 1,17% em julho, acima da nossa expectativa (0,3%) e da mediana do mercado (0,4%), o segundo avanço mensal consecutivo.
Em relação a julho de 2021, o IBC-Br apresentou alta de 3,87%.
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Segundo dados divulgados pelo Banco Central, o IBC-Br registrou forte alta de 1,17% em julho, acima da nossa expectativa (0,3%) e da mediana do mercado (0,4%). Em comparação com o mesmo período do ano anterior, o índice avançou 3,87%, também acima das expectativas (Modal: 2,7%; Mercado 2,75%). No ano, o IBC-Br apresenta crescimento de 2,52%.
Importante ressaltar que a série passou por revisão, com isso, os dados de janeiro, fevereiro, março, abril e junho foram revistos para cima enquanto maio foi ajustado para baixo. Destaque para a revisão do desempenho em junho, passando de +0,7% para +0,9%. Considerando a série com as revisões, o índice encontra-se 0,9% acima da nossa expectativa.
A divulgação surpreendeu positivamente a expectativa do mercado. Entre os indicadores de atividade mensal, destaque para o setor de serviços com forte crescimento de 1,1%, além do avanço de 0,6% na produção industrial.
Cabe ressaltar que o setor de serviços possui maior relevância na composição do PIB do país. Vendas no varejo, por sua vez, recuaram 0,8% em julho.
A divulgação indica viés altista para a atividade econômica no começo do terceiro trimestre, apesar do desempenho do comércio. Tal fato reforça a tese de que o impulso da demanda agregada, materializado pelos estímulos fiscais implementados aliado ao aumento dos gastos sociais, trará dificuldade adicional na convergência da inflação à meta no médio prazo.
Projetamos crescimento de 3,0% para o PIB em 2022 e 0,5% em 2023.
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