XP seleciona ABEV3, ENBR3, MULT3 para as recomendações

Recomendação Neutra para ECOR3

A equipe de análises da XP Investimentos selecionou os resultados de algumas gigantes brasileiras que apresentaram os resultados financeiros nos últimos três dias. Destaques para as COMPRAs em ABEV3, ENBR3, MULT3, entre outras.

Acompanhe algumas selecionadas pelos analistas da XP

AMBEV (ABEV3)

“Com o retorno das atividades fora de casa, a AmBev (ABEV3) conseguiu aumentar o volume e os preços na maioria de suas unidades, estratégia a ser valorizada em momentos de inflação global, embora as margens sigam pressionadas diante de custos altos e o aumento das despesas em vendas e marketing tenha impulsionado as despesas de SG&A.

A receita líquida de R$ 17,989 bilhões veio em linha (+3% vs. XPe), mas apresentou sólido crescimento a/a de 14%, com volume de cerveja no Brasil em 21.944k hl, também em linha.

O EBITDA Ajustados (ex-créditos de impostos) de R$ 4,616 bilhões (margem de 25,7%) foi maior do que esperávamos principalmente devido a desempenhos acima do esperado em geral, com surpresa negativa apenas em CAC.

Com o ambiente macro ainda desafiador, vemos o 2T22 da AmBev como chave para uma mudança positiva nas percepções de curto/médio prazo, já que os preços das commodities estão com tendência de queda e devem descomprimir as margens sequencialmente, permitindo uma recuperação já esperada, a qual acreditamos que possa ser acelerada pelo BEEs.”

Os analistas recomendam COMPRA em ABEV3 preço-alvo de R$ 18,80/ação para fim de 2022.

Ecorodovias (ECOR3)

“A Ecorodovias (ECOR3) apresentou resultados neutros, com o EBITDA ajustado de R$ 463 milhões um pouco acima de nossas estimativas e apresentando queda de 19% ao ano, impactado pelo vencimento das concessões Ecocataratas e Ecovia Caminho do Mar em novembro do ano passado. Lado positivo: desempenho de tráfego comparável de alta 5,5% a/a no 2T22, apoiando o EBITDA comparável a crescer 9% a/a. Lado negativo: alta sequencial de 0,5 p.p. nos níveis de alavancagem.”

Os analistas reiteram a recomendação Neutra em ECOR3.

Vamos (VAMO3)

“A Vamos (VAMO3) apresentou números fortes no 2T22, com lucro líquido atingindo R$ 142 milhões (+42% A/A e 12% acima da nossa estimativa). Notamos uma combinação poderosa de: resultados operacionais gerais positivos com o negócio principal (aluguéis) mostrando um forte crescimento, bem como concessionárias atingindo níveis recordes de margem:  forte Capex contratado de R$ 1,5 bilhão (R$ 3,1 bilhões no 1S22, ~68% do guidance para 2022, indicando forte atividade comercial e crescimento de receita à frente); e bom desempenho de yield (2,7% de yield mensal em novos contratos, vs. 2,5% no 1T22 e 2,2% no 2T21).”

Os analistas reiteram a visão positiva sobre a VAMO3 (a preferência no setor de Transportes).

Multiplan (MULT3)

“A Multiplan (MULT3) apresentou resultados fortes e praticamente em linha com nossas estimativas no 2º Trimestre de 2022 (2T22), impulsionados por um aluguel mesmas lojas (SSR) mais forte do que o esperado, atingindo +59,5% vs. 2T19, representando um crescimento real de +2,5% vs. 2019 e +19,9% vs. 2T21. Como resultado, a receita de aluguel atingiu níveis recordes para um segundo trimestre de R$ 374 milhões (+45,1% A/A e +41,1% vs. 2019).”

Os analistas reiteram a MULT3 como a preferência no setor, com recomendação de COMPRA ao preço de R$ 28,00/ação.

Elétricas

edp – Energias do Brasil (ENBR3)

“No dia 27 de julho, a EdP Energias do Brasil divulgou seus resultados do 2T22 após o fechamento do mercado. Temos uma avaliação neutra dos resultados da EdP no 2T22, uma vez que o seu EBITDA Ajustado veio em linha com as nossas estimativas e com o consenso de mercado, refletindo fortes resultados no segmento de distribuição, com maiores volumes e aumento da margem bruta. Por outro lado, no segmento de geração e transmissão não houve grandes surpresas, apesar da melhor hidrologia no trimestre.”

Os analistas recomendam COMPRA em ENBR3 ao preço-alvo de R$ 23/ação.

ISA CTEEP ( (TRPL4)

“No dia 28 de julho, a ISA CTEEP ( (TRPL4) divulgou seus resultados do 2T22 após o fechamento do mercado. Os resultados vieram em linha com as nossas estimativas, refletindo principalmente o impacto negativo do reperfilamento da RBSE (-R$ 156 milhões) e maiores despesas financeiras. Por outro lado, vemos os impactos do início operacional dos novos Projetos de Retrofitting como positivos. Acreditamos que estes efeitos já estejam precificados nas ações.”

Os analistas recomendam NEUTRA em (TRPL4) ao preço-alvo de R$ 25/ação.

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