O que comprar, vender ou manter? A equipe da Genial Investimentos escolheu para a recomendação de COMPRA a PetroRio (PRIO3) e MANTER em Trisul (TRIS3).
PetroRio (PRIO3) – COMPRA
A empresa anunciou a produção estabilizada sobe o início da produção do poço (ODP5 – F23P23) no Campo de Frade. A produção foi de aproximadamente 8,0k bpde, fazendo com que a produção superasse a marca de 100k bpde. (Prio e Genial)
Nossa visão: Notícia é positiva. Com uma produção estabilizada em 100k bpde, a empresa já ultrapassa a meta de produção estimadas em sua recertificação de reservas publicada ao início do ano (que estimava uma produção de 92k bpde/médios).
Trisul (TRIS3) – MANTER
A Trisul lançou apenas um empreendimento este trimestre, com VGV de R$ 217m (-43% a/a). Mesmo com lançamentos mais fracos que no 2T22, as vendas melhoraram significativamente, alcançando R$ 301m (+56% a/a) e acelerando a VSO para 12% (+1pp). Além disso, com a mudança no teto do programa MCMV, 25% do landbank (R$ 1b em VGV potencial) da Trisul passa a se enquadrar no programa. (Trisul e Genial)
Nossa Visão: A prévia foi positiva. O aumento da VSO era necessário para trazer mais confiança na desalavancagem da Trisul. No entanto, notamos que a companhia parece estar tendo muito mais sucesso na venda de unidades menores/mais baratas, o que pode ser um sinal de oferecimento de descontos para as unidades mais baratas e manutenção da política de preços das unidades mais caras. No curto prazo isto pode pressionar as margens, mas nos parece uma boa estratégia, visto que o mercado de média/alta renda vem se aquecendo e permitirá a retomada da venda das unidades mais caras com poucos descontos.
Helbor (HBOR3) – MANTER
Sem nenhum lançamento, a Helbor decidiu focar na venda de estoques este trimestre. As vendas totalizaram R$ 222m (-10% a/a, 0% t/t), implicando em uma VSO de 12%. Do total de vendas, aproximadamente 28% são de estoque pronto, o que favorece a geração de caixa. (Helbor e Genial)
Nossa Visão: Mesmo sem lançamentos, vemos positivamente os números do trimestre. Recebemos bem a ideia da Helbor em focar na venda de estoques, principalmente com o seu atual nível de alavancagem, mas ainda acreditamos que há trabalho para ser feito para que companhia reconquiste a atenção dos investidores.