O BB Investimentos revisou o preço-alvo da ação da ISA CTEEP (TRPL4), que passou de R$ 23,51 para R$ 27,80. A recomendação é de compra e o potencial de valorização está em 18,2%.
De acordo com a gestora, o resultado do terceiro trimestre de 2020 e o acumulado nos 9M20 foram impulsionados, principalmente, pelo reconhecimento e início de recebimento desses valores, mas também confirmou a tendência já observada nos últimos trimestres de redução de custos e despesas operacionais, trazendo ganho de eficiência e de margens operacionais.
“Além da alteração da data de referência para o preço alvo, incorporamos a receita adicional referente a atualização financeira da indenização supracitada, algo que não havíamos contemplado em nosso cenário base por não prever quando ocorreria. Assim, elevamos nossa recomendação de Neutra para Compra, mesmo após a alta expressiva no preço das ações em outubro, amparada no potencial de valorização de 18,2% e na maior perspectiva de dividendos que estimamos adicionar outros 9,9% de retorno total ao acionista até o final de 2021, totalizando o retorno estimado para o período em 28,1%”, disse.
Receita líquida
A receita líquida consolidada na contabilidade regulatória somou R$ 821,3 milhões no terceiro trimestre de 2020 e R$ 3.052,2 milhões no 9M20, representando expressiva alta de 24,7% e 49,2% a/a, respectivamente, beneficiada pela receita adicional de atualização da RBSE e pela Parcela de Ajuste positiva de R$ 931 milhões no segundo trimestre de 2020.
O total de custos e despesas administrativas ex-depreciação totalizou R$ 139,2 milhões no terceiro trimestre de 2020 (-6,9% a/a) e R$ 393,5 milhões no 9M20 (-12,6% a/a), confirmando o movimento de redução de custos com pessoal e serviços de terceiros, e o ganho de eficiência reportado nos últimos trimestres. O Ebitda (Lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização) regulatório consolidado veio em R$ 682,1 milhões no terceiro trimestre de 2020 com margem de 83,0%, e R$ 2.658,8 milhões no 9M20 com margem de 87,1%.
O lucro líquido regulatório totalizou R$ 402,7 milhões no terceiro trimestre de 2020 e R$ 1.647,3 milhões no 9M20, representando pequena queda no trimestre na comparação anual, porém forte crescimento de 85,3% no acumulado em 9 meses comparado ao mesmo período do ano anterior.
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