A vantagem de investir em ações pagadoras de dividendos está no desempenho superior deste tipo de ativo sobre os demais no mercado de ações. É que, além da valorização do papel em si, há também o pagamento de proventos que aumenta a rentabilidade. Mas quem deseja investir precisa tomar um certo cuidado porque há certas armadilhas que precisam ser evitadas. Como a lucratividade passada não garante lucratividade futura existe, entre outros, o risco de se comprar ações de empresas que estão em dificuldades e acumulam prejuízos. Em casos assim, não há como distribuir dividendos porque não há lucro.
Para não ser pego de surpresa há três atitudes imprescindíveis a serem tomadas pelo investidor. A primeira delas é dar ênfase suficiente à solidez do balanço patrimonial ao selecionar ações pagadoras de dividendos. Certas métricas de solidez do balanço patrimonial podem ser enganosas em relação à verdadeira saúde financeira de uma empresa. Por exemplo, uma métrica comum de alavancagem usada em muitas indústrias é a relação entre dívida líquida e Ebitda.
Embora isso ofereça uma boa visão de como uma empresa pode pagar sua dívida, o valor do Ebtida pode variar bastante de um ano para o outro. Se uma empresa com uma alta alavancagem operacional está saindo de um período de crescimento para o negócio, é provável que sua relação de alavancagem seja bastante baixa, e um investidor que olha casualmente para essa métrica pode rapidamente assumir que o balanço patrimonial está em ótima forma e passar para a análise de outras partes do negócio. No entanto, quando a situação macroeconômica muda e as receitas da empresa diminuem, sua alta alavancagem operacional entra em jogo e o EBITDA diminui repentinamente.
Isso pode resultar em um aumento da relação de alavancagem para níveis que, no mínimo, podem levar a administração a interromper o crescimento do dividendo para priorizar a redução da alavancagem. Em muitos casos, até mesmo levar a cortes ou até mesmo eliminação total do dividendo. Quando isso acontece, o preço das ações geralmente também cai. Embora esse seja um risco com qualquer empresa com alavancagem operacional substancial, se ela estiver em uma indústria cíclica (como empresas de commodities), esse risco é ainda maior.
Outro ponto é que empresas com parcela significativa de dívida com taxa de juros flutuante em seu balanço patrimonial e/ou vencimentos substanciais de dívida a curto prazo, que precisam ser refinanciados, estão expostas a um risco considerável de taxas de juros. Uma empresa pode ter uma classificação de crédito de investimento de grau elevado, métricas de alavancagem baixas e um modelo de negócios sólido, mas se enfrentar um aumento significativo nas taxas de juros, isso pode aumentar substancialmente seus custos de empréstimos e afetar sua capacidade de pagar dividendos consistentes. Portanto, é importante analisar a estrutura de capital e a exposição à taxa de juros de uma empresa antes de investir em ações pagadoras de dividendos.
O segundo ponto é diversificar o portfólio porque ajuda a reduzir o risco de um único investimento ter um impacto significativo no retorno. Isso significa não investir todo o capital em uma única ação pagadora de dividendos, mesmo que pareça muito promissora. A diversificação pode ser alcançada investindo em diferentes setores e empresas de diferentes tamanhos. Por exemplo, o investidor pode incluir ações de setores como energia, finanças, saúde e tecnologia. Além disso, investir em empresas de diferentes tamanhos, como grandes empresas estabelecidas e empresas de médio porte com potencial de crescimento, também pode ajudar a diversificar seu portfólio.
Por fim, a terceira iniciativa é saber avaliar o preço das ações. Embora o foco principal ao investir em ações pagadoras de dividendos seja o recebimento de dividendos consistentes, a avaliação do preço das ações também é crucial. Comprar ações a preços muito altos pode diminuir o potencial de retorno e aumentar o risco de perdas. Ao avaliar o preço das ações, o investidor pode usar métricas como o índice preço/lucro (P/L), relação preço/valor patrimonial (P/VPA) e dividend yield. Essas métricas podem ajudar a determinar se uma ação está sendo negociada a um preço justo em relação aos seus ganhos e valor contábil e se o dividendo oferecido é atraente em comparação com o preço da ação.
É importante lembrar que investir em ações sempre envolve algum nível de risco. Portanto, é fundamental conduzir uma análise aprofundada das empresas que estão sendo consideradas para investir. Deve-se entender seus fundamentos, acompanhar as notícias e tendências do setor e buscar orientação profissional, se necessário. Além disso, paciência e visão de longo prazo são características importantes para investidores em dividendos, pois os benefícios desse tipo de investimento geralmente se acumulam ao longo do tempo.
Ao considerar o investimento em ações pagadoras de dividendos, é crucial ter em mente que a seleção cuidadosa das empresas é fundamental. Nem todas as companhias que pagam dividendos são necessariamente boas opções de investimento. É importante analisar os fundamentos da empresa, como sua saúde financeira, histórico de dividendos, potencial de crescimento e competitividade no mercado. Depois, é essencial acompanhar de perto as notícias e os eventos que podem afetar as empresas em seu portfólio. Mudanças nas políticas regulatórias, eventos econômicos significativos e mudanças no setor podem ter um impacto direto nos dividendos e nos retornos dos investidores.
Outro ponto a ser considerado é a importância de reinvestir os dividendos recebidos. O reinvestimento permite comprar mais ações, não necessariamente da mesma empresa, aumentando assim o potencial de ganhos futuros. Por último, mas não menos importante, é crucial manter uma perspectiva realista em relação aos retornos esperados. Seguindo esses passos dificilmente o investidor não obterá bons retornos. Pelo contrário aqui está o caminho para qualquer um ser bem-sucedido investindo em ações pagadoras de dividendos.
*Guilherme Gentile é head de análise da DividendosME