As apostas de corte em 0,50% na Selic ganharam força. O Boletim Focus, divulgado pelo Banco Central do Brasil todas as segundas-feiras, é um dos mais aguardados, em especial o que antecede uma reunião do Comitê de Política Monetária – Copom. Entretanto, o documento representa a mediana dessas estimativas.
No caso da Selic, a fórmula é a mesma. “Boletim Focus é o principal relatório do mercado para tentar prever o futuro da economia brasileira, entretanto, sua metodologia é baseada na mediana, o que torna difícil saber qual a probabilidade real atribuída pelo mercado para aquela previsão”, afirma o sócio da Equus Capital, Felipe Uchida
Agora, a Equus Capital semanalmente faz o Índice Equus de Precificação da Selic (IEPS). Através da coleta e tratamento de dados é possível estimar a probabilidade indicada pelo mercado de alteração para a próxima reunião do Copom. “Analisando os dados, vemos que a probabilidade de corte indicada pelo mercado, neste momento, é de 91,46%. Vale lembrar que, próximo da última reunião do Copom, este percentual estava em 96,1%”, afirma Uchida.
Entre os dados, estão as negociações de Contrato de Opção de Copom que formam grandes “palpites” coletivos sobre como a taxa Selic vai (ou deveria) se comportar no futuro, considerando assuntos macro e microeconômicos. Esses contratos são uma forma dos investidores mostrarem o que acreditam que ocorrerá nas reuniões futuras d BCB.
Atualmente, observa-se um aumento significativo no mercado de opções de Copom, com 33.420 contratos em aberto, cerca de 10 mil a mais que na reunião anterior. “Esse aumento de quase 30% no número de contratos revela que o mercado está demonstrando uma atenção crescente e uma resposta especulativa às políticas do BCB e aos indicadores econômicos atuais. Tal aumento sugere que os investidores estão ajustando suas estratégias e posições financeiras em antecipação a possíveis mudanças na taxa Selic, um comportamento que reflete o ambiente de incerteza e expectativa quanto ao futuro da política monetária”, explica Uchida.
Este cenário enfatiza a importância de acompanhar de perto os movimentos do mercado e as decisões do Copom, que têm o potencial de influenciar significativamente as estratégias de investimento e a saúde econômica do país. “Na Equus Capital, nos dedicamos a um monitoramento detalhado do mercado, utilizando mais de 50 mil diferentes fontes de dados para alimentar nossos modelos analíticos. Com isso, a garantia é de uma compreensão abrangente e atualizada do cenário econômico para nossos clientes e parceiros”, pontua.
Fazendo uma analogia entre o mercado de opções e o Boletim Focus, imagine que, dentro da roleta de um cassino, existem espectadores (Focus) observando o jogo, e opinando se a bolinha cairá na cor preta ou vermelha e existem os jogadores (IEPS), ou seja, aqueles que estão colocando dinheiro acreditando na sua aposta. “É exatamente essa a diferença entre o mercado de opções e o Boletim Focus. Ambos são importantes, mas a metodologia é diferente”, exemplifica o sócio da Equus Capital.
Sobre a previsibilidade do mercado, a leitura de Uchida é a seguinte: “Um fato interessante que o mercado de opções consegue capturar é que, o mercado financeiro está conseguindo ter uma melhor previsibilidade na tomada de decisão do BCB. Isso é bom para a economia. As instituições financeiras, os investidores e até mesmo as empresas, conseguem se programar com racionalidade se elas sabem o que ocorrerá com a Selic”, finaliza Uchida.
Lembrando que a última reunião do Comitê está agendada para os dias 12 e 13 de dezembro e, portanto, deverá agitar o mercado.